“資產荒”在中國并不是什么新概念。在2015年至2016年間，國內曾有過一場“資產荒”沖擊投資市場。當時中國經濟增速持續下降，企業經濟效益不斷下跌，政府又在急推結構調整，包括去杠桿、去產能，導致優勢資產的供給減少，結果引發市場上“資產荒”的呼聲。
進入2019年，國內市場和經濟界再度出現“資產荒”的說法。以債券市場為例，2019年初，國內債券市場的認購倍數高企，票面利率一再被壓低，引發債市驚呼“資產荒”來襲，認為這是“2016年的資產荒重現”。
所謂“資產荒”，通俗地說，是指投資只有微利甚至無利，造成資金無處可投，要么在銀行體系內空轉，要么都流向房地產為代表的虛擬經濟領域。于是資產泡沫繼續被吹大，實體經濟卻陷無人投資、找不到貸款的困局。
對于“資產荒”的成因，安邦咨詢（ANBOUND）的研究團隊認為，“資產荒”背后的本質原因，還是經濟出現了問題，經濟增長放緩，市場信心不足，導致資產升值的預期降低。今天中國時不時出現的“資產荒”，在我們看來可以分為兩種情況：
第一種是投資回報預期差別導致的相對“資產荒”。由于投資者回報預期很高，而實際回報率遠低于預期，造成投資者感到沒有資產目標可投。比如，過去中國經濟長期處于較高增速，資本能夠比較容易獲得高回報。但現在經濟增長突然放緩，資本再想找到高回報的投資并不容易，于是就形成投資觀望的局面，出現相對意義上的“資產荒”。
第二種是經濟很差，經濟陷入低速增長甚至是負增長，實體經濟經營不景氣，資本市場風險上升，這時候不要說獲取高投資回報，即使要找到有穩定回報的投資也很困難。這種由于投資標的太少、太差而出現的無目標可投的情況，屬于真正意義上的“資產荒”。這是經濟發展中遇到的真正難題。今年以來國內經濟下行壓力加大，企業困局加劇，所出現的“資產荒”之說就是屬于這一種情況。
要指出的是，無論是上述哪一種情況，都不等于市場出現崩潰，資本和投資者并沒有完全離場，只是處在觀望之中，投資者的態度比較消極。如果出現經濟大蕭條，資本市場崩盤，那么資本和財富也會隨著危機而灰飛煙滅。
實際上，對于國內最新一輪“資產荒”的成因，市場的分歧不算大。真正有分歧的問題是：如何緩解當前的“資產荒”？在解決和應對辦法上說法不一。有市場分析人士總結，目前有代表性的觀點有兩種：一種觀點認為，解決問題要從貨幣政策入手，即一方面要適當控制貨幣總量，因為市場上的錢已經很多了，流動性趨于飽和；另一方面則要精準投放，使寬松政策放出的錢，能流到真正需要的實體經濟層面。
另一種觀點認為，經濟有自己的發展規律，對于“資產荒”要從長遠來看待。由于中國經濟不可能再以過去的高速度增長，大投資高回報的資產則是買少見少，因此，當過剩資本遇到停滯甚至收縮的資產市場，出現“資產荒”就是必然。這種情況下的解決辦法，短期辦法可以放開市場準入，讓有價值的資產入市可交易。中長期的辦法還是搞好經濟基本面，形成一種穩定、均衡、可持續發展的經濟。這種情況下，才有相對穩定的可投資資產，才會有相對穩定的投資回報。
最終分析結論（Final Analysis Conclusion）：
“資產荒”背后的根本原因是經濟發展問題，如果不進行大的改革，“資產荒”將會成為中國經濟的“新常態”，尤其是投資領域的“新常態”。